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程凯

2018-9-21 11:44:53

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程凯

查理·芒格的第一原则是简单,那么要如何才能简单?

特兰·格里芬在《查理·芒格的原则》中总结了芒格关于投资与人生的一些原则性问题,芒格和巴菲特的成功是摆在那里、有目共睹的,他的投资原则自然也是值得学习者研习并贯彻尝试的,但是,就算是简单的原则,摆在你面前结果可能完全是不一样的。

因为投资的原则可以简单,但是投资并不简单,用中国人的智慧说就是知易行难。

关于芒格的书不少,芒格自己也有著作,并且有大量的演讲,格里芬的工作则是让芒格的原则更加清晰可见,芒格的原则在此有7条,我最关心的还是原则一,让问题简化。因为根据原则一,我们需要的原则越简单越好,所以,暂时让我们忽略掉原则二到原则七,首先把原则一彻底搞明白。

我的问题是,如果查理·芒格的第一原则是简单,那么要如何才能够简单?

首先回答为什么要简单?因为投资是一种概率性活动,从长远来看,芒格认为应该把重点放在正确的流程上,而非具体的中间结果,在创建一个成功的投资流程方面,复杂性可不是投资者的朋友。

然后再来研究如何才能简单?格里芬引用了彼得·贝弗林的《探寻智慧:从达尔文到芒格》中对简单的建议,“将复杂的问题简单化,把一个问题拆成一个一个的构件,但要从整体上看问题”。

这样的话,我也尝试把芒格的原则一也做一个拆解,要做到真正的简单,恐怕也要一步一步来,当然,每一步我引用的还都是芒格的建议和做法。

要想简单,稍微动一下脑筋就会明白,要做减法,我们假设一个投资者已经在市场中进进出出了很多年,不管他的成绩如何,结果必然是有胜有负,有好有坏,要想有自己的简单原则,还是应该从自己的那张投资记录表里去琢磨。芒格所推崇的格雷厄姆的价值投资法也不是投资成功的唯一方法,但是,芒格的成功原则是唯一的。

做到简单的第一步,就是去掉那些错误的做法,那些不断让你赔钱的做法。用芒格的话说,就是“通过想方设法的坚持不犯傻,而非尽力做出非常聪明的举动,我们获得了极其可观的长期优势,俗话说的好,‘淹死的都是会水的’,这句话必定很有道理”。

不犯傻就是最大的聪明,知道什么是你不知道的比聪明更重要。在避免犯傻的过程中,人们经常可以借助减法发现他们想要什么,即使存在不可避免的风险、不确定性和无知,但如果绕开生活中可能选择的愚蠢路径,人们就可以找到最好的前进道路。

做到简单的第二步,就是在去掉那些错误的做法,只剩下那些正确的做法之后,进一步再减去那些困难的做法,而留下那些容易的做法。芒格认为,在决策和投资的过程中专注寻找易者,避免难者,并且努力去除一切旁枝末节,有利于投资者做出更好的决策。

“如果某事太难,我们就换别的事情做,还有什么比这更简单的呢”。“我们有三个篮子,分别是:‘进入’‘退出’和‘太难’……我们必须对潜在的投资有特别的洞察力,否则我们就会把它放进‘太难’的篮子里”。

我觉得这里需要说明的一点是,那些太难的,并不是说不可能成功,而是说成功的概率没那么高,所以,能放弃太难的,才是真正的舍弃,当你舍弃之后如果又发现那个机会确确实实有了一个不错的结果时,千万不要吃后悔药。做到这一点更难,所以做到简单并不容易。

做到简单的第三步,不是行动上的减法,而是思想上的减法,在剔除错误的和困难的做法之后,剩下的那个正确而又简单的做法,其实还是一个概率性选择,这个时候,你需要做的是实践,不假思索地实践。耐心等待机会,当机会出现的时候,毫不犹豫地去实践,不放过任何一个长得像机会的机会,这样你才能赢得原本具备的概率优势。

这就是芒格所谓的“训练有素的反应”,训练有素的反应,在于避免受到杂音的干扰,而这些杂音的制造者是那些不理解投资的人,或是通过不让你理解投资而浑水摸鱼的人。

就是如此了,你知道了要简单,不要复杂,你还是难以成功,还是那句话,知易行难,这也就是绝大部分投资者都是loser的原因,但是当一个简单的loser,少输当赢,小赌怡情又何尝不可。放低目标,也是一种简单。


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作者

程凯

程凯,华夏时报编委,澳洲华人娱乐集团金沙副总编,长期跟踪宏观经济和资本市场报道。

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书籍介绍

查理·芒格的原则

书名:查理·芒格的原则

作者:【美】特兰·格里芬

版权:中信出版集团