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作者:朱丹丹

来源:华夏时报

发布时间:2019-5-30 17:06:51

摘要:肖远企表示,经济和金融两者共生共荣,为实体经济服务是金融的天职,金融想要发挥好服务实体经济的功能,为经济高质量发展,提供金融服务,就必须有一个好的金融体系结构。

2019金融街论坛年会|肖远企:外资所带来的短期和长期风险也需要关注

华夏时报(www.ylwpl.com)记者 朱丹丹 北京报道

5月30日,中国银保监会首席风险官、办公厅主任肖远企在以“ 深化金融供给侧结构性改革,推动经济高质量发展”为主题的2019金融街论坛年会上表示,经济是机体,金融是血脉,两者共生共荣,为实体经济服务是金融的天职,金融想要发挥好服务实体经济的功能,为经济高质量发展,提供金融服务,就必须有一个好的金融体系结构。

“从世界各国金融体系结构演进来看,并不存在理论上所谓的最优金融结构,不管是间接融资主导型,还是直接融资主导型,都有各自制度性的优点和缺点,也可以互补,一般认为,如果有相对完善的金融市场,直接融资、配置资金的效率更高,但是投资者也容易直接暴露在市场风险之下,发生金融危机的机率也会比较高,从历史统计看,直接融资为主的国家发生金融危机的次数远远高于间接融资为主的国家和地区,如果金融市场还不是很完善,间接融资往往在动员资金、形成规模经济,吸收和割裂风险,保障金融稳定方面,它有它独特的作用,但是也有它的缺陷,即创新、驱动、效率方面会打折扣。”他还进一步指出,世界上不存在一个放之四海而皆准的融资结构,只有适合本国国情的金融体系才是最优的,也才能对实体经济的发展起到积极的,促进的作用,才能及时有效的防范出现重大金融风险,世界各国国家正在致力于重塑国内的金融结构和国际治理格局。

肖远企亦坦言,金融结构是经济、金融规律演进发展的结果,同时也是可以塑造,可以优化的。一般来说,包括几个方面的内涵:一是间接融资和直接融资的关系,直接融资和间接融资都是金融的本质和组成部分,二者的结构,大家现在谈的比较多的是讲它的占比,“不要把研究的范围局限在比例上,其实更重要的应该是它的组成要素,不同的功能定位,这个比例可能还没那么重要。如果把组成要素和不同的功能定位,能够优化的话,就能满足金融消费者和投资者多样化,多变性的金融需求。”

二是处理好金融资源集中与分散的关系,金融是经营管理前的行业,资本天生具有逐利性,同时资本也是跟着物品和人走的,哪里有服务的标的,哪里能获取更高的收益,资本就会往哪里游走和集聚,这是它的规律,因此从这个意义上,金融资源天然就具有集中性特点,这也是各类型和各层级金融中心能够形成的内在的原因,之所以能够有不同层级的金融中心,跟金融资本,金融资源天生的集中性有关。但是这一集中性特点,与普惠金融发展的特点是相背的,从社会公平性角度来看,偏远乡村,小微企业,特殊群体,都需要,都有金融服务的需求,而且都需要满足,这也是金融行业履行社会职责的需要。另外,金融资源还会向机构集中,使一些机构成为庞然大物,但是这样又会带来新的问题,比如大而不能倒,金融市场风险高度集中等问题。

第三,金融主体活跃度,也是一个关系到金融结构安排的问题,一般来说,多元化的金融体系有利于防范系统性风险,也能够促进金融效率的提高,在这方面,外资的参与度是很重要的参考标杆,参考因素,虽然外资进入一国金融体系到底能发挥多大的正向作用,还缺乏实证研究,但是可以肯定的是,外资参与对于丰富一个国家和地区金融服务的渠道、方式、范围,改善金融供给,提升金融服务效率,是非常有帮助的。

不过,随着外资的进入,其所带来的风险亦不容忽视。

对此,肖远企也表示:“但是外资所带来的短期和长期的风险,以及可能面临的金融失衡,也需要关注。”国际上有不同的情形,有的市场高度开放,比如说有的国家,外资占比高达85%以上,在东欧一些国家,金融体系主要是外资作为主体,但是有的国家和地区,它的金融市场又是比较封闭的,外资活跃度非常低,外资在本国的金融体系结构里面,无论是从市场份额,还是从参与程度、参与深度,都是非常低的,不到1%等等。

“外资的参与度也是反映了一个国家金融体系结构总体活跃度,这是一个很重要的衡量因素。但是这个度如何把握,既要尊重规律,服务这个体系的需求。同时,也要做到能够防范、控制好可能出现的问题,一般来讲,一个活跃度高的金融体系,比活跃度非常低的金融体系更加有效率,也能更加满足和适应经济社会和金融消费者的金融需求,当然也更有利于金融稳定。但是,这个活跃度怎么把握,在一个国家的金融体系里面,各种机构的参与度,究竟在一个什么样的合理水平,现在缺乏实证研究。”他亦指出。

责任编辑:冯樱子 主编:冉学东

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